A koronavírus okozta válság hatására előfordulhat, hogy a bajba került cégtől meg kell szabadulni, amíg még működik. A cégtulajdonosok számára ez igen nehéz döntés, de egy ilyen nehéz helyzetben a legjobb haszonnal szeretnénk értékesíteni.
Mielőtt elkezdődne a tárgyalás az eladásról, előtte meg kell tudni, hogy mennyit is ér a cég.
Érdemes vállalatértékelést készíttetni, ugyanis a mindenki által elérhető beszámolókban található adatok nem elegendők a vállalat értékének meghatározásához. A cégértékelés készíttetése előtt érdemes azt is végiggondolni, hogy milyen vevőt érdekelhet jobban a vállalkozás. A pénzügyi befektetőt elsősorban a gyors megtérülés, a stabil haszon, a jól prosperáló cég érdekelhet. Egy szakmai befektetőt akár egy nullszaldós vagy veszteséges társaság is érdekelhet, a piac bővítése, a munkaerő megszerzése, a felhalmozott tudás vagy vevőállomány megszerzése céljából. Érdemes átgondolni azt is, hogy eladással, befektető bevonásával, a veszteséges üzletágtól való szabadulással, profilváltással, erőforrás-átcsoportosítással, külső tanácsadó segítségével megmenthető-e a társaság. Ha azonban szabadulni kell a tehertől, akkor azt még akkor érdemes megtenni, amikor a legkisebb veszteséggel megtehető.
Cégek értékelésére általában adásvétel során van szükség, amikor a cég egészét, vagy valamekkora üzletrészét értékesíteni, megvásárolni tervezik. Akkor is szükség lehet a cég értékének meghatározására, ha a cég vezetői, tulajdonosai szeretnének tisztában lenni azzal, hogy mekkora értéket képvisel az adott cég. Az a vállalat, mely gyors növekedési stratégiát követ, annak a szinergiák kiaknázása érdekében valós alternatíva lehet a cégfelvásárlás, vagy a piaci pozíció biztosítása a konkurens vállalkozás felvásárlásával.
Az értékelési módszer kiválasztásánál két szempontot kell figyelembe venni, az egyik az értékelés tárgya, a másik pedig az értékelés célja. Már egy működő vállalkozás esetében értékelhetünk teljes üzletrészt, vagy annak egy meghatározó részét, értékelhetünk teljes cégcsoportokat, befektetéseket, tulajdonosi vagy hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokat, tulajdoni részesedéseket. Az értékelés célja pedig lehet például adásvétel, befektetés, befektetés értékesítése, öröklés, likvidációs érték meghatározása.
A valós piaci érték meghatározásához az alábbi értékelési módszerek nyújtanak segítséget:
- Jövedelemtermelő képesség vizsgálatán alapuló módszerek: Ez a módszer a befektetett tőke megtérülési lehetőségeit elemzi, illetve a vállalkozás működtetése révén a jövőben várhatóan képződő, szabad rendelkezésű pénzmennyiség jelenérték-számításán alapszik.
- Tőkepiaci összehasonlító módszer: Az értéket pénzügyi mutatószámok, vagy iparági mutatók (benchmarkok) összehasonlítása alapján becsli.
- Nettó eszközalapú értékelés (költségalapú megközelítés): A társaság értékét a tulajdonban lévő eszközök piaci értékének, valamint az ezeket terhelő kötelezettségek piaci értékének meghatározásával becsüli, az eszközök piaci értékéből a kötelezettségek piaci értékét levonva kapjuk meg a nettó eszközértéket, vagyis a saját tőke piaci értékét.
Forrás: Hunyadné Szűts Veronika – Sinka Júlia (2020): Újrakezdés a válság után, HVG Kiadó
Írjon nekünk!
Szerzőnk, Menyhért Ádám közel 2-3 év tranzakciós tanácsadói tapasztalattal rendelkezik, az RC Consulting tanácsadója. Pénzügyi átvilágítási, finanszírozási, tőkebevonási projektek megvalósításában, menedzsmentjében tud segítséget nyújtani magyar és nemzetközi tulajdonosi körrel rendelkező közép- és nagyvállalati ügyfelek számára. Növekedés, külföldi terjeszkedés, beruházási projektek finanszírozási, adózási és adókedvezményi lehetőségeivel kapcsolatban tud hozzánk fordulni a www.rcc.hu weboldalon, vagy a +36-1-483-2070-es telefonszámon, illetve office@rcc.hu e-mail címen.
